「別に難しくない」PBRの本来の意味

出典　https://minkabu.jp/stock/7203

これはお馴染みの資料でしょう。トヨタのある日の株価が１９１９円だっとします。そうしますと時価総額はおよそ３１兆円です。３１兆円だせばトヨタが丸ごと買えるという理屈にはなります。

出典　https://cpa-apple.com/7110/からお借りしました

これがトヨタの簡略版バランスシートですが、PBRというのはこのバランスシート中の資本（純資産）と書かれている２７兆円で時価総額の３１兆円を割ればいいのです。つまり３１兆円➗２７兆円＝1,14 それだけ。バランスシートについて説明を加えると、バランスシートの右側は資金の調達方法です。トヨタは事業をするにあたり自分の金が２７兆円あって借りてきた金が４０兆円、合計６７兆円で会社を運営してるってことです。じゃあその６７兆円を具体的にどういう形で運営しているのかがバランスシートの左側です。土地とか建物とか生産設備とかあるいは関連会社の株とか、いろんな形で運用されているわけです。

それでもしも今日トヨタが解散したとすると、まず資産を全部売り払うわけです。６７兆円では実際は売れませんが、そこは簿価で６７兆円として流石に借金の４０兆円を返さないといけません。それで残った２７兆円が株主に返還されたとすると株式ホルダーが投じた時価総額の３1兆円に4兆円足りないってことです。PBRとはそういうことです。まずは大雑把にここまで理解してくれればいいです。じゃあ余っている金とか資産はないのかって話などここから先はいろいろありますが、言えることは株価＝時価総額は株主の期待、バランスシートは企業の実態ということですから、両者を比較する意味は当然あるということです。